私募机构TPG投资云南红酒业集团 涉资1500万美元
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来源：21世纪经济报道 时间：2008-1-18 |
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近日，全球三大顶级投资机构之一德克萨斯太平洋集团（TPG）的1500万美金到账云南红酒业集团，这是其在华直接投资的第一单业务。
TPG是全球知名的私人股权投资机构，对一家区域性的二线葡萄酒品牌进行注资，这在国内酒业是第一次。 作为香港通恒集团的董事长、这笔投资的直接引资人武克钢在本报记者采访时称，"短期内，云南红不急于上市。" 武克钢说，TPG对云南红的注资，应该说和TPG的合伙人、TPG增长基金北亚区负责人的王兟有一定关系，“我个人和他私交不错，但这不是关键。” 武表示关键在于，TPG掌管的社保基金，属于追求稳定投资回报的基金，而云南红恰恰符合它的要求。 “首先是葡萄酒酒产业增长空间大。国内人均葡萄酒消费量低，葡萄酒市场成长迅速，具有较大的潜力。这一点表现在投资领域，如张裕、长城和王朝，市盈率都已达到了一个较高值。其中张裕在年初时的市盈率便已经超过40倍，在香港上市的王朝市盈率也在35倍以上。”武克钢说。 然而，国有的几家大的葡萄酒酒企业中，有3家已经上市，不太容易再进行投资。而云南红是一家市场规模达到中国前5位的企业，TPG的评价认为：“区域性企业做到这样规模已经很不容易了。” “葡萄酒利润高也是原因之一。全国葡萄酒行业平均利润率在10%左右，而云南红作为产量规模超过万吨的20多家葡萄酒企业之一，利润更高一些。”武说。 王兟曾对外界表示：“红酒正在细分市场，云南红以前在中档、低档囊括了很大市场份额，近年向高端市场发力。从市场占有结构来说，未来的想象空间很大。” 武说，按照协议，1500万美金到位后，主要用于基地的扩张。目前云南红在云南弥勒的基地面积近3万亩，还要增加，种苗方面也要引进新的酿酒葡萄，使之成为全世界最大的高原葡萄园，但并没有规定具体的投资回报期和回报率。 云南红作为区域性品牌，目前占据了云南市场70%的市场份额，以及整个西南市场的前三名。在主攻全国高端市场方面，云南红正在推行一个叫"风云酒行"的销售计划，尝试着建立利用资本把经销商的利益捆绑在一起的做法，但没有刻意的销售目标。 和其他国际性的投资公司一样，TPG更看重的是收益，充当的是资金管理角色。TPG已派人进入了云南红董事会，但不会涉足企业内部经营。保持原来的经营团队也是当时双方谈妥的一个内容。 “接下来，云南红的股权比例也会有一些变化，但控股权仍然在通恒手里，云南红只是引资，而不是卖企业。”武说。 至于以后是否再引资，武克钢说，云南红还没有考虑，立足自身发展。截至目前，通恒集团对云南红的滚动投入已达4亿元，目前还处在投入阶段。 众所周知，投资公司在蒙牛、双汇等食品行业均实现了投资套现，那么，云南红有没有具体的上市计划? 武克钢说，云南红没有刻意追求上市，顺其自然，没有明确计划，媒体之前报道的三五年上市目标并不实。 |
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