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产权市场酝酿华丽转身 PE制度将找回资本权威
来源:中国企业报 时间:2010-3-10

  产权市场作为完善我国多层次资本市场重要的一环,在区域内的表现强劲。去年产权市场的发展可谓经历一波浪潮,不仅仅是交易金额的不断创新高,更为明显的是各类要素交易市场在不断涌现。“只要是与产权有关,我们都可以去挖掘这个市场。”一位产权市场工作者曾有这样的表示。

  于是,目前停留在大众的印象中,产权市场似乎代表着各类要素交易的平台,但是经历了一波发展大浪,产权市场更加凸显了其金融市场的功能。有专家表示,产权市场的发展定位以及需要解决的问题便是如何在要素市场交易中体现出其金融功能的本质。

  要素交易需求金融功能

  与证券市场相比较,产权市场存在着交易非标准化的特征,并且交易标的存在不同性质,这使得产权市场无法像证券市场一样得到统一快速的发展。但是,在我国建设多层次资本市场中,产权市场以其涉及面广的特点已经成为多层次资本市场不可缺少的一个环节。

  在今年两会中提及的热点话题,众多要素都涉及到产权市场的发展趋势。我国发展产权市场的最初目的主要是配合央企整合重组,2010年作为央企整合完成目标的最后期限,国有产权交易必然在今年掀起高潮。在整合重组的过程中,产权市场需要利用市场发现价值,为国有资产保值增值,这就需要通过金融手段,达到市场化的目的。

  两会热点中,如何发展低碳经济已经成为了从概念到如何落实实际行动。这无疑将推动产权市场进行环境交易。目前,各大产权交易所都在积极落实碳交易体系的建设,碳交易在国际间原本就属于金融领域。中小企业融资,也成为了两会期间的热点话题,尽管这个难题已经存在了多年。随着产权市场的发展,中小企业发现了产权交易市场这个有效渠道。尽管产权市场帮助中小企业融资会否有效,还没有被端上桌面被广泛讨论,但是去年工信部提出的区域中小企业产权市场试点已经初现端倪。

  “目前,非公开发行以及公开发行但未上市公司股票暂不能作为标准化的证券市场产品,所以可以把这些股票接收到产权市场实现交易流通,这利于资本市场的流通完善。”有关专家表示,这不仅可以作为产权市场交易的一个种类,更为体现出产权市场需要凸显金融功能,这是各类要素交易的需求。

  与证券市场平行助PE退出除了从产权市场的各类要素交易的过程,需要产权市场作为一个可投融资的平台,产权市场还承担一个重要功能,就是搭建私募股权基金退出的通道。

  有观点认为,产权市场未来发展的方向应该是和股票市场一起,成为PE退出的两个平行通道,产权市场将成为推动PE发展的一个特色市场。特别是随着人民币基金的爆发式发展,中国的PE市场已经逐渐发展起来。再加上对外资PE进入中国的政策进一步放宽,中国PE市场的发展将出现一个多元多格局的局面。

  PE行业相关人士表示,未来一种新的企业制度必将出现并逐渐成为主流,PE可能正是其中之一;PE制度将会重新找回资本的权威,解决当下广为存在的金融失信、企业失信、治理失信问题,PE也将成为金融业与非上市公众公司的重要通道;而PE的发展将使得产权市场成为资本市场体系的重要主体。





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