战略性新兴产业具有技术领先、能耗低、投入少、产出高等特征，有助于经济增长方式转变和产业结构升级。随着国家及地方政府各种规划细则及优惠政策逐渐出台，战略性新兴产业将迎来高速发展期。目前已经有一部分VC（创业投资）/PE（私募股权投资）活跃在战略性新兴产业，本土机构无论是在投资案例还是投资金额上都超过了外资。

　　创投加速跑马圈地

　　日前，国家发改委及工信部、财政部等多部门起草的《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》代拟稿正在进行调研，力争6月前递交国务院。《战略性新兴产业发展十二五规划》也正在编制当中，有望于9月份推出，各地纷纷加快战略性新兴产业的研究和部署。

　　随着国家对新兴产业战略定位的确立，创投和私募股权投资机构在该领域的投资正风生水起。清科研究中心数据显示，2009年创投及私募股权投资机构在信息产业、新能源产业、新材料产业、医药/保健品、生物工程等战略性新兴产业的投资案例数量达307个，投资金额18.8亿美元。

　　从各季节的投资进度来看，创投及私募全投资机构在战略性新兴产业领域的布局正在加速，尤其是三季度温总理召开三次战略性新兴产业发展座谈会后，第四季度发生了105起战略性新兴产业投资，涉及金额6.99亿美元，占全年总投资案例34.2%和投资总额的37.2%，投资案例较第三季度增加21起，投资额增长了85.6%。

　　由于投资偏好不同，且受退出机制影响，中外投资机构在战略性新兴产业的投资特征有所不同。总体来看，2009年本土VC/PE在战略性新兴产业中的投资数量及金额均超过外资机构，其中本土VC/PE投资案例达185个，占总体比重的60.3%；投资金额9.63亿美元，占总体比重的51.3%。

　　细分领域投资不同

　　在具体的战略性新兴产业布局上，本土和外资VC/PE呈现出不同的特征。

　　总体而言，外资机构在互联网领域投资圈地比重更大。2009年互联网产业发生的63个投资案例中，外资机构投资案例个数为42个，占比66.67%，投资金额2.41亿美元，占比72.5%，远高于本土投资机构的投资数量和金额。清科研究中心认为，中国互联网发展较晚，诸多互联网公司的商业模式尚不清晰，从而导致本土机构涉足较少。但随着互联网公司的发展以及创业板对互联网公司的认可，本土机构在互联网产业的投资比重将会增加。

　　物联网产业，从2003年至2009年已有达华智能、鼎识科技、远望谷等十几家相关公司获得投资。在该投资领域，本土创投及私募股权投资机构无论在投资企业个数还是金额上均占比达80%以上，但目前投资较多集中在中后期项目，在早期项目的投资上略为保守。

　　新能源产业2009年共获得创投及私募股权投资机构投资4.48亿美元，投资案例28个，其中太阳能领域的投资活动最为活跃，投资案例13个，投资额2.38亿美元。风能领域投资案例9个，投资额1.76亿美元。2009年本土机构在新能源的投资个数为19个，占比67.9%，投资金额2.46亿美元，占比54.9%。外资机构投资案例个数为8个，占比28.6%，投资金额1.95亿美元，占比43.5%。在新能源的分布上，本土机构的投资集中于风能与太阳能领域，外资机构在新能源领域的投资仍以太阳能为主，风能领域的投资案例仅有1起。清科研究中心认为，目前太阳能领域尤其是多晶硅领域中VC/PE资本涌入较多，投资时需注意细分领域产能是否过剩。

　　环保产业2009年共发生了19起投资案例，涉及金额8576.49万美元，其中本土投资机构投资案例13起，投资金额2807.49万美元，外资投资机构投资案例5起，投资金额5550.00万美元。总体而言，本土机构在环保领域的投资更为活跃，但目前的投资集中于水务及固体垃圾处理，投资领域有待进一步扩展。

　　新材料产业，目前创投及私募股权投资机构投资在此领域的数量和金额均较少。2009年，该领域获得创投及私募股权投资机构投资数量11个，金额仅3018.72万美元，且全部为本土机构所投资。新材料领域投资较少，一定程度上反映该领域目前还属“冷门”，投资估值水平也相对较低。

　　某研究中心认为，在国家各种政策的支持下，将有更多资本涌入战略性新兴产业。但VC/PE投资热情高涨的同时，亦需理性对待产业发展初期所需要面临的各种风险，如技术研发能力薄弱、部分产业产能相对过剩等。