出于风险考虑，多数银行不愿与没有成功先例的初创企业合作。央行也提出，目前缺乏对版权等无形资产登记、评估、交易的平台和中介服务机构，影响金融机构对文化企业的定价能力。

　　据央行初步统计，截至2009年底，全国金融机构发放支持文化产业（包括文化、体育和娱乐业）发展的人民币贷款余额780.83亿元。

　　据文化部公布的数据，截至2010年3月29日，文化传播类公司占A股总市值的比重为0.7％，比2008年上升仅0.2个百分点。中国有16家文化企业在境内上市，其中十家文化企业通过IPO方式共筹集资金160亿元，另外六家文化企业以买壳方式在境内上市，北青传媒和新华文轩两家企业则在香港上市。

　　但相对于其他领域来说，文化企业走上市之路的依然比重很小，这才使得华谊上市一度形成了轰动效应。交通银行北京分行信贷部总经理张鑫表示，相比于制造业等传统产业，文化产业领域的中小企业经营体制不是十分完善，有自己“圈内的规则模式”，而一旦涉及上市，如税收、企业规模控制等很多问题就有待解决。能否顺利解决这些问题，也成了投资者考虑如何退出时的一大风险。

　　PE玩创意？

　　“我们现在远不如印度。”一位内容提供商在评价中国文化产业融资环境时这样说。对于众多初创期的文化企业，贷款不可企及，只能更多依靠股权融资。

　　2009年5月5日，由浙江日报报业集团牵头组建的东方星空文化基金在杭州正式启动，首期注册资本为2.5亿元。国家开发银行更是和各地政府携手合作，设立了多只文化产业基金，规模从数十亿元到数百亿元不等。

　　IDG创始合伙人熊晓鸽曾投资于电影《未来警察》、电影院线保利博纳、张艺谋的“印象系列”。但并非每位投资者都能有如IDG找到“印象”。

　　张鑫表示：“文化产业要和市场接轨，更需要的是懂艺术的职业经理人。艺术家对资金的控制和使用上随意性比较大，我们很难控制现金流和项目执行计划。”这种经营理念上的“偏差”甚至造成部分文化产业的经营者干脆拒绝PE、VC的强势进入。

　　目前，PE基金最热衷的两大文化主题是出版社转制和动漫。出版社转制因盈利模式清晰、内容更少管制，还有国企改制土地增值等附加好处，吸引了不少大型人民币基金，而动漫行业则引得形形色色的风投一拥而上，但“动漫产品的推广更多受制于渠道”，一些PE因此转向。

　　四年前，26岁的颜华从华为辞职，在北京通州的民房里创办了自己的动漫工作室。四年来，大大小小的投资公司接触了不少，但他一直未接受VC投资。他认为，大部分VC更喜欢概念炒作得好的公司，更看重财务数据，真正在文化创意方面的投资寥寥无几。虽然政府为动漫创意产业提供补贴，但获得补贴更多的是依靠关系而非实力，还有很多从事动漫的人对如何申请补贴毫不知情。

　　“播出机构压价购买动漫产品，卖片子的收入不足以覆盖制作成本，依托的是政府补贴，政府资金的引导在这个产业里面发挥了很大的作用。”一位从媒体进入投资公司的人士说，政府补贴维持该产业生存的同时，也造成了市场化进程的缓慢和对政府资金的依赖。另外，动漫衍生品由于缺乏具有广泛持久影响力的动漫形象支撑，从产生到没落只有很短的时间。

　　“资本天性逐利，对发展文化产业兴趣不大，只是急于把企业推上市以套利。有些需要慢慢孵化、分阶段投资的企业，也被风投注入大量资金，走上快速扩张之路。”上述人士说。

　　另一方面，盲目引资也会带来公司治理方面的麻烦。北京大学文化产业研究院动漫研究中心主任邓丽丽以票房上大获成功的动画片《喜羊羊与灰太狼》为例：制作公司广东原创动力由于前期缺乏资金，引入了新加坡和香港的股东，现在面临的难题是，无论是被收购还是开发新产品，由于股权结构复杂，都难以在股东中统一意见。