2010年全年创业板上市公司达117家。这些IPO项目，绝大部分被本土投资机构揽入怀中。2010年，PE和VC在中国市场到底赚了多少钱？687.5亿。这只是在中小板和创业板。中国现在到底有多少PE和VC？中国最专业的私募股权投资研究机构清科集团都说不知道。每天，有难以计数的PE/VC诞生，又有难以计数的PE/VC死亡。

    本土PE/VC的峰回路转

　　据清科集团研究中心统计，2010年上市的491家公司中，220家具有PE/VC背景，占比44.8%，涉及国内外投资机构269家。其中，内地共有149家PE/VC支持的公司上市，占PE/VC机构支持的上市总数的67.4%，仅中小板和创业板，PE/VC们投资回报就达到687.5亿，平均回报为12.1倍。在这149家公司中，平均每家公司背后有约2家PE/VC支持。

　　19年前，首家国际创投IDG进入中国时，中国创投界还在萌芽状态。2000年以前，PE/VC江湖是国外创投的天下。中国本土PE/VC，要么还没出生，要么只是一个无名小卒。到处充斥着对国际资本国际化、专业化的顶礼膜拜。

　　清科研究中心数据显示， 2005年是中国创投的分水岭，整个行业步入了井喷式发展阶段。2009年7月，A股IPO重启。当年10月，创业板启动。目前，创业板企业上市总数已达到153家，总融资超过170亿美元。其中，2010年全年创业板上市公司达117家。这些IPO项目，绝大部分被本土投资机构揽入怀中。

　　国内PE/VC成功的秘诀在于，他们赢得了本土创业者。这些土生土长、没有受过西方教育深刻熏陶的创业者表现出强劲的野蛮生长力。他们为后者提供较低限度的资本运作，凭着近乎本能的商业触觉，本土的市场经验、潮流和广泛的人脉，获得巨大成功。这些优势是他们的国际同行难以比拟的。

　　这些凶猛的PE/VC，以闪电速度将公司送到资本市场。从投入第一笔资金到成功上市，PE/VC们花的平均时间是1008天。

　　青春期的躁动与烦恼

　　青春期的本土投资机构们也常常有他们的烦恼。竞争越来越激烈，好项目越来越少，投资成本越来越高，良将难求，制度瓶颈，创业板和中小板市盈率回报有所回落，舆论质疑等等。每一个问题都牵动着青春期的本土投资机构们的神经。

　　按资金来源和股东背景不同，本土PE/VC可大致分为国有资本主导、地方及民间创投主导、券商主导三大类型。深圳国资委控股的深创投、深圳中科招商便是国有资本体系中的典型。它们兼具国有背景优势和地处深圳的市场敏捷性。有意思的是，深创投董事长靳海涛投资理念第一条就是宽容失败。而广电传媒旗下的深圳达晨创投则相反，强调投资决策的失误就是最大的失误，以结果为导向、以业绩论英雄。

　　2010年深创投共有17家中小板和创业板公司成功上市，投资总回报44.3亿，蝉联最赚钱的本土投资机构。

　　而提到民间创投和地方创投，最典型的当属深圳同创伟业和云南红塔创投。郑伟鹤夫妇持有的同创伟业素来以精准、低调见称，业绩亦在本土十强之列。云南红塔创投则是2010年最大的黑马。2010年，云南红塔成功将3家公司送上市，经典之作自然是家门口的云南沃森生物(300142,股吧)，净赚9.1亿。云南红塔凭此击败江湖大佬们，以16.4亿的投资回报，跻身榜眼，仅次于深创投。

　　最后，不得不提券商系PE的崛起。几经沉浮，券商系终于挤进市场。目前，有29家券商取得直投业务资格，其中24家已成立全资直投子公司。事实上，券商“直投＋保荐”毁誉参半。它触动私募和创投领域里最尴尬的敏感神经。